Short Put 美股看跌期权空头
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看跌期权空头有不同的叫法：可以叫做 Short Put，或者是卖出看跌期权（Sell Put）、Write Put。虽然叫法不同，但意思都是一样，都是卖出看跌期权的合约。
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股票看跌期权空头的卖出过程是怎样的呢？首先，我卖出股票看跌期权合约，就得到权利金。
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股票看跌期权空头的特性：我对后市的判断是看涨，相关股价的走势是会反复向上。回报就是所有的权利金，风险理论上是无限的。
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股票看跌期权空头，就是收取了权利金而要承担责任。当相关股票的市价低于行权价，而合约又被行权的话，我必须以行权价买入相关股票。换言之，我有高于市价买入相关股票的责任。
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开仓之后期权合约的五种可能：
在到期之前，可以选择等到期结算，或者选择平仓。
如果合约已经进入了实值，而被选择行权；当到期的时候，如果合约已经进入了实值，就会被强制行权；如果合约未进入实值的话，就会变成废纸。
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在到期之前，选择平仓。
我们看看这个例子：Tesla 看跌期权合约7月21日到期，行权价是 275 美元，合约卖出价是 13.3 美元。大家记得，一份合约对应 100 股的 Tesla。
如果这份合约在到期之前，Tesla 的股价下跌，导致合约买入价升到 29.45 美元，我就决定平仓止损，结果我就损失了 1,615 美元。
如果这份合约在到期之前，Tesla 的股价横盘或者上升，导致合约买入价跌到 2.92 美元，我就决定平仓止盈，结果我就赚了 1,038 美元。
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在到期之前，合约已经进入了实值而又被选择行权。
相同的例子，如果这份合约在到期之前，Tesla 的股价跌到了 256 美元，合约进入了实值，而合约又被选择行权的话：虽然当时买入 100 股 Tesla，市价只需要 25,600 美元，但证券公司会代表我以行权价 275 美元买入 100 股 Tesla。
结果我必须付出 27,500 美元，扣除已收取的权利金，我多付出了 570 美元。
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大家注意：股票看跌期权空头，就是当合约进入了实值而又被行权，我必须以行权价买入相关的股票。
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当到期的时候，合约已经进入了实值，就会被强制行权。
相同的例子，如果这份合约当到期的时候，Tesla 的股价跌到了 212 美元，合约进入了实值，合约就会被交易所强制行权。虽然当时买入 100 股 Tesla 市价只需要 21,200 美元，但证券公司会代表我以行权价 275 美元买入 100 股 Tesla。
结果我必须付出 27,500 美元，扣除已收取的权利金，总共多付出了 4,970 美元。
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实值看跌期权合约当到期的时候，是会被交易所强制行权的。所以，如果你资金不足或者不打算买入相关的股票，你就需要在到期之前平仓。
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当到期的时候，合约未进入实值，就会变成废纸。
相同的例子，如果这份合约当到期的时候，Tesla 的股价没有跌破行权价 275 美元，这份合约就会变成一张废纸，我就获得所有的权利金 1,330 美元。
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我们看看这个股票看跌期权空头的详解。期权的类别：看跌期权空头（Short Put）。
相关的股票是 Tesla，现货价是 276.67 美元，到期日是 7月21日，行权价是 275 美元，是属于虚值。合约卖出价是 13.3 美元，卖出的日期是 7月6日晚上 11 点 50 分。
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开仓价值就是我所收取的权利金，也就是合约卖出价 13.3 美元再乘以 100，所以我所收取的权利金是 1,330 美元。而最大的利润就等于我所收取的权利金 1,330 美元；至于最大的损失，理论上是有限但巨大的。盈亏平衡点则等于 Put 的行权价再减去合约的卖出价，所以盈亏平衡点是 261.7 美元。
我们看看这个图，分开了 A 区、B 区和 C 区：
A 区（亏损区）：如果到期时股票的结算价低于盈亏平衡点，就会落在 A 区。合约会被强制行权，而我会有所损失。
B 区（盈利但被接货区）：如果到期时股票的结算价在盈亏平衡点和行权价之间，就会落在 B 区。合约会被强制行权，但我依然会有所利润。
C 区（完美盈利区/安全区）：如果到期时股票的结算价高于行权价，就会落在 C 区。合约会变成废纸，我就会获得所有的权利金。
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A 区的结算盈亏：
如果到期的股票结算价是 258.25 美元，内在价值就等于 Put 的行权价再减去到期股票结算价，所以内在价值就等于 1,675 美元。
在结算盈亏方面，合约会被交易所强制行权。证券公司会代表我以行权价 275 美元买入 100 股的 Tesla，扣除已收取的权利金，我就多付出了 345 美元。
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B 区的结算盈亏：
如果到期的股票结算价是 271 美元，内在价值就等于 Put 的行权价再减去到期股票结算价，所以内在价值就等于 400 美元。
在结算盈亏方面，合约会被交易所强制行权。证券公司会代表我以行权价 275 美元买入 100 股的 Tesla，扣除已收取的权利金，我是“少付出”（净赚）了 930 美元。
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C 区的结算盈亏：
如果到期股票结算价是 278.25 美元，内在价值就等于零。而结算盈亏就是获得所收取的全部权利金 1,330 美元。