Long Put 指數認沽期權長倉
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引言
指數認沽期權長倉特性
開倉後的兩種選擇
到期前平倉
等到期結算
指數認沽期權長倉詳解
簡介：
香港指數認沽期權長倉特性
認沽期權長倉有以下不同叫法：
- Long Put
- 買入認沽期權
- 買 Put
開倉時機
當你認為香港相關指數價格會在特定時間內大跌。
如何建立認購期權長倉？
- 買入價內 (ITM)、等價 (ATM) 或價外 (OTM) 認購期權 (Long Put)
策略特點
- 最大的利潤理論上是無限的。
- 最大的虧損是有限的，就是所付出的期權金，風險受控。
買入認沽期權就是付出期權金而得到一份或多份認沽期權合約。
指數認沽期權長倉特性
| 對後市判斷 | 看淡 |
| 指數走勢 | 快速向下 |
| 回報 | 無限 |
| 風險 | 所付出的期權金 |
用以下指數認沽期權合約作為例子：
| 腳 | 1 |
| 相關資產 | 恆生指數 |
| 到期日 | 2024年1月26日 |
| 行使價 | 15,400點 |
| 期權買賣 | Long Put |
| 合約張數 | 1 |
| 期權金 | 178點或$8,900 (付出) |
| 打和點 | 15,222點 |
- 1點 = $50
- 打和點 = Long Put 行使價 – 期權金
情況一：在到期前選擇將合約平倉
在到期之前的任何時候，你可以選擇將期權合約平倉。
平倉止賺：假設這份合約在到期之前，恆指下跌，這份合約的期權金也升到去374點，我就決定平倉止賺。結果，我就賺了$9,800（= (374點 – 178點) x $50）。
平倉止蝕：假設這份合約在到期之前，恆指橫行或上升，這份合約的期權金也跌到去131點，我就決定平倉止蝕。結果，我就蝕了$2,350 (= (131點 – 178點) x $50）。
情況二：當到期時合約已入價內而被行使
當到期時，合約已經入了價內，有內在值，就會被自動行使，會有利潤或虧損。
結算有利潤：假設這份合約到期的時候，恆指結算價是15,107點（跌穿打和點15,222點），我就會有利潤$5,750 (= (15,400點 – 15,107點 – 178點) x $50)，跌穿得越多，我的利潤就會越多。
結算有虧損：假設這份合約到期的時候，恆指結算價是15,315點（沒有跌穿打和點15,222點），我就會有虧損$4,650 (= (15,400點 – 15,315點 – 178點) x $50)。
情況三：當到期時合約未入價內而變廢紙
當到期時，若果這份合約到期的時候，恆指沒有跌穿行使價15,400點，這份合約就會變成一張廢紙，我就蝕了所付出的期權金$8,900 (178點 x $50)。